Текущая кредитно-банковская ситуация в Украине
Финал октября был ознаменован для Укрсоцбанка продажей 5-летних облигаций на 70 млн гривен, став чемпионом по объему одного займа на внутреннем рынке Украины. Всего заявок на облигации было подано насумму 2,3 млрд гривен, что позволило банку снизить годовую доходность с 2 до 0,37 %. Интерес к долгам одного из самых крупных украинских кредитно-финансовых учреждений раньше всего проявили иностранные инвесторы, которых закупать гривневые облигации побуждают затишье на мировом долговом рынке и ожидания ревальвации украинской валюты. Это позитив мирового кризиса ликвидности для Украины, а негатив содержится в том, что возможности украинских кредитно-банковских учреждений и групп по привлечению валютных ресурсов значимо ухудшились.
ПриватБанк отозвал заявку на синдицированный кредит, объяснив сиё недоговоренностью о цене. Судя по всему, в условиях глобального подорожания денежек более того, крупнейшему отечественному финансовому учреждению не одолжили бы меньше, чем под LIBOR +, 8 процентных пункта (такие условия предложили организаторы займа год назад).
Международный ипотечный банк отстрочил запланированную секьюритизацию ипотечных активов, а Укрсоцбанк отложил до лучших времен выпуски еврооблигаций. Так же поступили многие фирмы и финучреждения из других стран. По данным банка Dresdner Kleinwort, уже к началу октября важный кризис ликвидности вынудил группы из стран СНГ отступиться от внешних займов на общую сумму не менее 2 млрд долларов.
Сейчас многие западные кредитно-финансовые учреждения на некое время приостановили или сократили родные кредитные программы, опасаясь негативного воздействия ипотечного кризиса в США на мировую экономику.
Более того, ежели до кризиса обычная ставка по синдицированным займам для украинских эмитентов составляла LIBOR + 2, процентных пункта, то сегодня она способна добиваться LIBOR + процентных пунктов.
До финала года объявления о выпуске еврооблигаций вряд ли появятся. Мировой кризис ликвидности больше всего отразился как раз на этом рынке. В серединке июля индекс EMBI+Украина (разница между доходностью украинских и американских казначейских облигаций) грубо подскочил и до второй половины сентября превышал 200 основных пунктов. Еврооблигации в текущее время наименее выгодный инструмент для украинских заемщиков.
Доходность некоторых бумаг, находящихся в обращении, подскочила с восьми до десяти-одиннадцати процентов годовых. Еврооблигации беззалоговый инструмент, а значит, они наиболее очень зависят от колебаний на денежных рынках.
Готовность инвесторов приобрести долгосрочные бумаги в первую очер6едь базируется на доверии к заемщику. Чтобы завоевать данное доверие, эмитент должен дать подтвержденный международным аудитором доклад за последние два года и рейтинг самое малое количество двух международных агентств.
Но если учесть, что кризис ликвидности начался с громких скандалов около здоровущий тройки рейтинговых агентств (Standard&Poor's, Moody's Investors Service и Fitch Ratings), неудивительно, что инвесторы засомневались в этом инструменте. Массовые продажи евробондов инвесторами автоматически понизили их цену, а следовательно, повысили доходность.
Больше всего это отразилось на фирмах с emerging markets при непогоде на международных финансовых рынках инвестиционные кредитно-банковские учреждения первым делом урезают лимиты на державы этой категории. Ставки для предприятий из этих стран в среднем повысились на четыре-пять процентных пунктов.
При этом рейтинговые агентства, - те, что ещё не оправились от обвинений в родной адрес, разрабатывают новоиспеченные методы оценки рисков ликвидности и рыночной стоимости, указывающих на возможность дефолта. Более того, задачи американских ипотечных кредиторов вылились в кризис доверия между финансовыми учреждениями.
Доступными для украинских банков и фирм остались подобные инструменты внешних заимствований, как синдицированные и двусторонние кредиты. При этом синдицированные займы охотнее выдают крупным предприятиям и финучреждениям с иностранным капиталом. Двусторонние кредиты, которые раньше считались самым простым способом выхода на внешний рынок заимствований, сейчас ещё стали прерогативой больших фирм и банков.
Так, в середке августа корпорация System Capital Management Рината Ахметова заняла у синдиката иностранных банков 4 млн баксов на четыре года под LIBOR + 2,8 п. Северного и Центрального горно-обогатительных комбинатов, входящих в состав холдинга Метинвест.
Корпорация Интерпайп Виктора Пинчука вот-вот закроет сделку по привлечению синдицированного кредита на четыре с половинкой года на 87 млн долларов под LIBOR + 2,2 п. За последние два месяца большие синдицированные кредиты на выгодных условиях привлекли УкрСиббанк, Альфа-Банк (Украина) и банк Форум. При этом в составе организаторов займа для УкрСиббанка выступил его мажоритарный акционер французский банк BNP Paribas.
Банку Форум пособлял привлекать синдицированный кредит его грядущий обладатель германский Commerzbank. Наш выход на международный рынок капитала совпал с началом ипотечного кризиса в Соединенных Штатах.
Информационным поводом для создания данного поста послужила страница
